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Aug 04, 2023

投資家にとって、新たな排出量報告規則によりグリーン企業を見つけるのは依然として困難

サイモン・ジェソップとヒュー・ジョーンズ著 ロンドン（ロイター） – フォードはライバルのトヨタよりも排出ガス削減でうまくやっているだろうか？ BPはシェルより環境に優しいですか? 気候変動からの遅れを取り除きたい投資家向け

サイモン・ジェソップ、ヒュー・ジョーンズ著

ロンドン（ロイター） – フォードはライバルのトヨタよりも排出削減において優れた取り組みを行っているのだろうか？ BPはシェルよりも環境に優しいですか?

ポートフォリオから気候変動に遅れをとっている投資家を排除しようとしている投資家にとって、これらは重要な質問だが、排出量報告に関する既存のガイドラインや、米国と欧州で導入される予定の新たな規則は、難しい答えを提供する可能性は低い。

欧米の大手企業のほとんどは排出量報告に温室効果ガスプロトコル（GHGP）企業基準を使用しており、このガイドラインは来年発効するEUの強制基準の枠組みの一部を形成することになる。

米国も今年同様の規則を発表する予定で、2001年に初めて制定され2004年に改訂された企業基準は、他の国際排出量報告基準にも組み込まれている。

しかし、持続可能な開発のための世界経済人評議会と世界資源研究所が監督するこのガイドラインは、企業が広く報告すべき排出量の3つの主要カテゴリーを定義しており、解釈の余地が十分に残されている。

ロイターがインタビューした6人の投資家は、GHGPは企業の排出量に光を当てる上で極めて重要だが、開示内容に違いが生じる可能性を考えると企業を比較するのは難しい場合があり、これは新たな義務化でもある程度は続くだろうと述べた。規範。

「開示する企業が増えていますが、実際にはどの程度の品質で開示するのでしょうか?」 資産運用会社に持続可能な投資についてアドバイスするアルファ・ファイナンシャル・マーケッツ・コンサルティングのディレクター、ヴァネッサ・ビングル氏はこう語る。

生涯排出量

自動車セクターを考えてみましょう。

自動車メーカー上位30社のうち20社が自社のサプライチェーンに関連した排出量（議定書ではスコープ3として知られる）を報告しているが、ロイターが閲覧した調査会社シグナル・クライメート・アナリティクス（SCA）の分析では、データの開示方法と排出量削減のためのさまざまなアプローチが示された。彼らの計算の基礎となる仮定。

たとえば、2023 年 3 月の時点で、車両の平均寿命と走行 1 キロメートルあたりに排出される二酸化炭素換算量のグラム数についての仮定を開示している自動車メーカーは 5 社のみです。

そのため、比較が困難になります。 SCA執行委員長のデービッド・ルービン氏は、寿命の数値が非現実的に低いと、自動車が実際よりも汚染が少ないように見える可能性があると述べた。

日本の自動車メーカー、スバルは、投資家、企業、政府向けに環境への影響に関する世界的な情報開示システムを運営する非営利団体であるCDPへの2021年の公募で、自社の車は寿命で13万キロ（8万マイル）走行すると述べた。 ２０２２年の数字は明らかにしていない。

英国版の中古車サイトAutoTraderを7月31日に検索したところ、988台のスバルが販売されており、そのうち4分の1に当たる263台が少なくとも8万マイルを走行した。

スバルはロイターに対し、１３万キロという数字は日本で販売された車両を指すと語った。 EUでは16万2,500キロメートル、販売の大部分を計上する北米では22万8,800キロメートルを使用したが、その情報はこれまで公表されていなかった。 広報担当者は、スバルが2022年の開示に生涯番号を含めなかったのは、不完全な説明による混乱を避けたかったからだと述べた。

「次回（2023年）の開示では、地域ごとの生涯距離の仮定を開示する方がよいと現在考えています。」

リンゴとオレンジ

専門家らは、企業が計算のために顧客やサプライヤーからのデータに依存する必要があるため、スコープ3排出量は3つの分野の中で評価が最も難しいと述べた。

SCAのルービン氏は、企業が数値をどのように算出しているのか、データの基礎となっている仮定がどの程度合理的であるのかを調査しなければ、スコープ3データの有用性はかなり限定的だと述べた。 それにもかかわらず、多くの投資家は炭素排出量データを精査して、企業がどの程度汚染しているのか、競合他社とどのように比較するのか、そしてそれが収益や株価にどのような影響を与えるのかを評価しています。

ヴォヤ・ファイナンシャルの一部で約3,230億ドルの資産を管理するヴォヤ・インベストメント・マネジメントのESG調査責任者、ローラ・ケイン氏にとって、多くの場合、それはリンゴとオレンジを比較するようなものだという。 ケイン氏は、彼女の会社が格付け会社から第三者データを購入していると述べ、格付け会社はデータを正規化してスコアリングし、セクター間でより比較できるようにすることを目的としているが、これには独自の課題も伴うと述べた。 彼女はプロバイダーの名前を明らかにすることを拒否した。 「プロバイダーごとにかなりのばらつきがあり、企業からの報告に一貫性がないことや、見積もりや集計方法が異なることが原因です。」