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Aug 07, 2023

パウエル議長発言で市場は反発、中国は関税削減で後押し

米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長が利上げに関して当局者が慎重な対応を取ると述べたことを受けて月曜日のアジア市場は上昇したが、政府の利上げ利下げを受けて中国株は急騰した。

米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル長官が利上げに関して当局者が慎重な対応を取ると述べたことを受けて月曜日のアジア市場は上昇する一方、政府が貿易関税を引き下げたことを受けて中国株は急騰した。

金曜日の待望の講演で、米国中央銀行総裁はさらなる引き締めへの扉を開いたままにしつつも、政策立案者がインフレを抑制しようとする中、意思決定はデータに依存するとの約束を繰り返した。

パウエル議長のコメントは、来月の借入コストが２２年ぶりの高水準となる５．２５─５．５％に維持される可能性を示唆しているが、投資家は年末までにさらに上昇する可能性を引き続き懸念している。

インフレ率は低下しているものの、ここ数週間は経済指標、特に雇用統計が好調に推移しており、FRBに利上げ継続への圧力となっているとみられ、市場は打撃を受けている。

ナショナル・オーストラリア銀行のロドリゴ・カトリル氏は「労働市場のひっ迫と物価圧力の緩和が統計で示され続ければ、FRBは引き締めサイクルを終えた可能性が高い」と述べた。

「データが効果を発揮しなければ、さらなる引き締めが予想されるはずだ。したがって、今後発表される主要な市場データ（インフレと労働市場）が、今後数カ月間の市場の調子を決める可能性が高い。」

この発言を受けて米国株は当初下落したが、金曜日は反発して金曜日に終了した。

そしてアジアも月曜日に続き、東京、香港、上海、シドニー、シンガポール、ソウル、台北、ジャカルタ、ウェリントンはいずれも好調な週のスタートを切った。

世界第2位の経済大国を支援するために当局が争う中、中国が2008年以来初めて株式取引に支払う税金を引き下げる決定を下したことを受け、上海と香港は寄り付きで急騰した。

財務省と州税務局は共同声明で、今回の措置は「資本市場を活性化し、投資家の信頼を高める」ことを目的としていると述べた。

当局者らはまた、通常は市場の流動性を吸い取る新規上場のペースを鈍化させると述べた。

～中国からの「ポジティブシグナル」～

この措置はトレーダーらに一定の喜びをもたらし、一連の公約が楽観的な見方を高めることができず、国の指導者らが停滞する経済を立て直そうと奮闘している中で行われた。

中国国際資本公司のアナリストらは「措置の規模、威力、スピードはいずれも予想を上回った」と述べた。

「政策手段の力が強まることで市場の信頼が高まり、市場への前向きなシグナルが増幅されるだろう。」

しかし、エバーコアISIのネオ・ワン氏は、当局が2008年のいわゆる「バズーカ」のような大規模な景気刺激策を発表しない限り、株価が上昇する可能性は低いと警告した。

投資家はまた、世界二大経済大国間の貿易摩擦緩和を目指すジーナ・ライモンド米商務長官と中国側との最近の会談にも注目している。

香港ではまた、経営不振に陥った中国の不動産大手、恒大が決算未公表で17カ月の取引停止処分を受けていたが、取引が再開された。

同社は朝方に80％以上倒産し、日曜日にようやく決算を発表したが、上半期の損失は45億3000万ドルで、現金資産はわずか5億5600万ドルだった。

かつて中国最大の不動産会社だった恒大は2021年に債務不履行に陥り、3000億ドルを超える負債を抱え、多くの人が世界に波及する可能性を懸念する全国的な不動産危機の象徴となっている。

債権者らは月曜日、中国史上最大規模のリストラの一つとなりつつあるオフショア債務に関する開発会社からの提案に投票する予定だ。

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